中国出口与巴黎奥运会的异曲同工（2024年第32周）

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     各位一线同事，日本股市经历“黑色星期一”，中国出口数据的背后逻辑，巴黎奥运会的惊喜，就客户关心的问题，交流一下市场观点。     过去一周，日本股市经历了史诗级的过山车行情。在上下两个方向，各熔断一次。日经 225 指数周一下跌 12.4% ，周二上涨 10.23% 。 对于日股的此次暴跌，比较主流的解释是套利交易的失效。     过去多年，日本长期零利率加日本牛市的大环境，催生了一种典型的套利交易。很多投资人（包括机构）先以极低成本借日元，再买入高股息特征的日本股票。 比如四年前的八月份开始，巴菲特就是一直这么干的。他操作的关键是直接借日元，而非换汇。 现在，逻辑的一头是日元要加息，融资成本增加了。另外一头是日股创历史新高后，无论是自身调整压力，融资盘稳定性不够，还是美股暴跌带崩全球，总之， ………………………………