9月降息已成共识——美国7月通胀数据点评

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投资要点 ◾ 2024年8月14日，美国劳工部发布美国7月通胀数据。7月美国CPI同比2.9%，核心CPI同比3.2%，均低于预期值和前值0.1个百分点，均为连续第4个月低于预期。 ◾ CPI与核心CPI同比延续下行趋势，9月降息基本没有悬念。 4月以来，美国通胀与核心通胀均保持下行趋势，下行速度甚至略超预期。7月议息会议上，美联储对通胀表态乐观，首次提及9月降息可能，并对后续数据保持关注。 7月通胀超预期降温再次确认通胀下行走势，9月降息基本没有悬念。CME利率期货显示，最新市场预期9月降息的概率100%，年内降息100BP-125BP。 ◾ 通胀的结构变化不大，核心商品通胀持续为负，服务通胀继续降温。 食品和能源通胀变化不大，不会成为去通胀的障碍。 7月食品CPI同比2.2%，持平上月；能源CPI同比1.0%，仅略高于上月0.1个百分点。从高频数据来看，8月汽油价格再 ………………………………