明日复牌！A股并购“卷烟纸大王”

主要观点总结

恒丰纸业计划发行股份购买锦丰纸业100%的股权，并拟将其纳入公司管控体系。此次交易构成关联交易，锦丰纸业被称为“卷烟纸大王”，其具备较大的并购价值。交易有助于解决产能瓶颈问题，促进造纸行业的深度调整和市场格局优化，构建一南一北的发展格局。

关键观点总结

关键观点1: 并购背景及目的

随着造纸行业深度调整，监管鼓励企业兼并重组，恒丰纸业为了获取新的产能以满足订单需求，计划并购锦丰纸业，以实现产能扩张和市场份额增长。

关键观点2: 交易构成及内容

恒丰纸业计划发行股份购买锦丰纸业100%的股权，交易完成后锦丰纸业将成为恒丰纸业的全资子公司。此次交易构成关联交易，交易预案显示溢价率为11.3%。

关键观点3: 锦丰纸业的业绩及优势

锦丰纸业在业绩逐步改善后被视为具备较大的并购价值。其拥有国家烟草专卖局颁发的稀缺牌照和业务资源，在市场上具有较强的优势和独特性。

关键观点4: 并购后的预期效益

并购完成后，恒丰纸业预计将解决产能瓶颈问题，实现年产能的快速增加。同时，借助锦丰纸业的地理位置优势，开拓国内外市场，形成一南一北协同发展的双基地产业平台。

文章预览

【导读】恒丰纸业迎来并购契机，拟收购锦丰纸业100%股权             中国基金报记者 闻言             11月28日晚间，恒丰纸业发布交易预案显示，公司筹划发行股份购买四川锦丰纸业股份有限公司（以下简称锦丰纸业）100%的股权，并计划自11月29日开市起复牌。             当前造纸行业处于深度调整期，监管鼓励业内企业兼并重组。同时，锦丰纸业被称为“卷烟纸大王”，但此前破产重整后被恒丰纸业托管，当前业绩逐步改善被恒丰纸业认为具备较大的并购价值。             恒丰纸业此次发行股份的价格为8.37元/股。11月15日收盘，恒丰纸业的股价报7.52元/股，总市值为22.46亿元。以此计算，本次交易的溢价率达11.30%。 构成关联交易 此前存在托管关系             交易预案显示，本次交易构成关联交易，主要是交易完成后交易对方持有恒 ………………………………