历史底部的贝达药业，还能失去什么？

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了解二级市场业务，请进入公众号主页点击“服务”后选择“二级市场”，或直接点击→ 此处 。 1.  贝达近3年的挫败 2. 基本盘仍然稳固 3.   估值已在历史底部 1 贝达近3年的挫败 埃克替尼进入生命周期后期。 埃克替尼一直是是公司的主要收入来源，在三代 EGFR 和一代药物集采的冲击下，埃克替尼勉强维持现有的销售体量。尽管公司新产品陆续获批，近 2 年营收也仅有个位数的增长，能撑起后埃克替尼时代的产品似乎仍旧遥遥无期。与此同时，公司利润端表现也不稳定，在 2019~2020 年亮眼的增长之后，近 3 年利润不增反降，除了受埃克替尼医保降价毛利率下降（ 2020 年 92.6% 降至 2023 年 83.5% ）影响外，管理费用（股权激励）、财务费用（利息支出）等不稳定因素也造就了公司增收不增利的现状。 2024Q1 期末公司货币资金与交易性金融资产合计 5.55 ………………………………