债市聚焦｜银行净息差如何影响债市？

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文 ｜ 明明  章立聪  史雨洁  杨宏宇 截至2023年末，根据金管总局的数据，银行业净息差已经下滑至1.69%，24Q1各类型上市银行净息差整体下滑也超过12bps，整体面临较大压力，且过去数轮存款利率下调受限于存款定期化趋势效果并不显著，付息率反而有所上行，因此整顿手工补息并未按照以往的惯例进行新老划断，而是对存量部分也进行了坚决取缔。后续为了保持净息差处于1.8%以上的合理水平，有必要继续下调存款利率，届时将推动广谱利率继续下行。 ▍ 银行净息差为何快速下行？ 银行资产端贷款利率定价主要采取LPR+加点的方式。随着经济周期变化，我国实体经济内生动能阶段性有所走弱，信贷需求整体有所缩减。在监管推动下，LPR经历了数轮下调，旨在为实体经济注入更多活水。同时在需求有限的情况下，银行间信贷竞争不断加强，银行议 ………………………………