海通金工 | 大类资产及择时观点月报（2024.11）

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郑雅斌 海通金融工程首席分析师 S0850511040004 大类资产4季度配置信号。 根据2024年9月底的最新数据，信用利差和期限利差均发出收窄信号，Q4宏观环境预测结果为Inflation。 宏观动量模型配置信号。 根据2024年10月底的最新数据，股票市场2024年11月信号为正向，其中经济增长和通货膨胀因子均发出正向信号。债券市场2024年11月信号为正向，其中经济增长因子发出负向信号，通货膨胀和利率因子发出正向信号。 行业复合趋势因子组合表现及信号。 2015年1月至2024年10月，行业复合趋势因子组合的累积收益为77.26%，超额收益为38.55%。2024年以来，策略累积收益为2.28%，超额收益-8.44%。根据2024年10月底的最新数据，行业复合趋势因子为0.16，维持正向信号。 风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。 本摘要选自海通证券研究所研究报告： 海 ………………………………