华泰 | 宏观：净出口对增长形成支撑 - 三季度GDP及9月经济活动数据预览

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点击小程序查看研报原文 核心观点 三季度GDP及9月经济活动数据预览 概览： 3季度基数升高、但净出口对增长仍有较强支撑，实际GDP同比或持平于3季度的4.7%、名义GDP增速亦可能较2季度温和回升至4.2%，但地产和投资延续下行态势，9月内需增长仍待改善，出口增长也可能回落至5%左右；9月全月，广义财政部门债券净发行同比延续多增，主要由于专项债发行加速推动，显示财政边际扩张。同时，9月票据利率维持低位，或显示实体经济融资需求仍然不强，社融和信贷数据或同比少增（图表1）。 GDP： 3季度净出口对增长仍有支撑、但内需增速或有放缓，3季度实际GDP同比增速或持平于较2季度的4.7%左右，名义GDP增速可能略回升至4.2%，对应GDP平减指数降幅或收窄。 3季度内外需温差有所走阔，贸易顺差继续扩大，或对实际GDP增速带来支撑，部分受供给扰动及 ………………………………