【国君非银刘欣琦团队】建议重视Q1业绩回暖带来的非银板块投资机会

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非银一周观点 近期市场围绕人形机器以及DeepSeek两条核心主线，带来了市场交投活跃度的大幅提升。 尽管非银板块不是当前市场的热点板块。但我们预计由于市场活跃度的提升以及2024年Q1低基数效应的原因，2025年Q1非银行业，尤其是券商板块的盈利有望大幅改善。我们建议增持以券商等非银板块，静待市场关注点转向低估值但盈利大幅改善的板块。 风险提示：资本市场剧烈波动 本周重要数据 1.本周 日均股基 成交额为 21881亿元（前值20067亿元）； 截至本周末，2025年两市日均股基成交额16764亿元，同比变动77.6%。 2.投行业务： 截至2025年2月21日，IPO和定增承销规模为281.11亿元；截至2025年2月21日，企业债、公司债和可转债融资规模分别为56.87亿元、4392.68亿元和26.85亿元。 3.融资融券： 截至2025年2月20日，融资融券余额18751亿（2025年2月14日18490亿），其中 ………………………………