十次事故九次快——7天和10年的利差不足17bp，还有多少下降空间？

主要观点总结

文章主要回顾了债市、资金、票据以及其他市场的状况，并给出了展望。债市受资金面宽松、股市偏弱、年末降准预期增强等利多因素影响，债券收益率大幅下行。资金面上，今日央行逆回购净回笼1035亿元，政府债净缴款110亿元，资金面边际转松。票据转贴现收益率低位运行。股市上证指数跌0.06%，国内商品期货涨跌互现，汇率方面人民币对美元有所上涨。

关键观点总结

关键观点1: 债市利多因素增多，债券收益率大幅下行，多个期限国债活跃券收益率创历史新低。

今日债市受到资金面宽松、股市偏弱、年末降准预期增强等利多因素影响，做多情绪明显恢复，债券收益率大幅下行。1年期至10年期的国债收益率均出现大幅下行，并创历史新低。

关键观点2: 资金面上，今日央行逆回购净回笼1035亿元，政府债净缴款110亿元，资金面边际转松。

今日央行通过逆回购操作净回笼资金，政府债也有净缴款，导致资金面边际转松。展望下周，预计央行将加强呵护，资金面相对宽松，资金利率可能维持相对低位。

关键观点3: 票据转贴现收益率低位运行，股市和商品期货市场走势分化。

今日票据转贴现收益率低位运行，展望下周，收益率低位震荡概率大。同时，股市方面上证指数小幅下跌，国内商品期货市场则涨跌互现。

关键观点4: 汇率方面人民币对美元有所上涨。

在岸人民币对美元汇率上涨，人民币对美元中间价调升。本周累计调贬25个基点，但仍处于相对稳定的区间内。

文章预览

    一、债市     回顾： 经历两天短暂调整，今日债市受资金面宽松、股市偏弱、年末降准预期增强等利多因素影响，做多情绪明显恢复，债券收益率大幅下行，1年国债收益率跌破1%，10年国债收益率触及1.7%敏感低位。     截至17：15，国债活跃券收益率较昨日大幅下行：1年期下行至0.95%（2009年以来新低），3年期下行6bp至1.11%（历史新低），5年期下行4.25bp至1.35%（历史新低），7年期下行3.75bp至1.58%（历史新低），10年期下行4.25bp至1.6925%（历史新低），30年期下行4.25bp至1.95%（2013年以来新低）。     观点： 下周是数据真空期，预计债券的主要影响因素是跨年资金面、资产荒、降准降息和央行约束等。预计下周降准的概率增加，跨年资金面不会明显收紧，债市继续演绎资产荒和降息降准逻辑，债市依然有充足的理由去做多。     但是，目前收益率下 ………………………………