三季度货币政策执行报告点评：助力宽信用，警惕通胀反弹风险

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文 丨明 明债券研究团队 核心观点 三季度报告对国内经济修复态势定调积极，在此基础上提出监测流动性市场供需同时灵活开展公开市场操作，延续了对实体经济信贷支持的表述，强调下一阶段要推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，但要警惕通胀反弹压力。总体而言，下一阶段货币政策为宽信用保驾护航的同时将避免过度宽松，政策目标为宽信用而非宽货币。 国内经济恢复态势乐观，警惕海外衰退风险。 经济回暖趋势较二季度进一步向好，但在内外环境复杂化影响下，经济恢复基础尚不牢固，仍有类似弱消费、有效投资难以扩大等粘性较大的结构性问题，预计后续央行将继续推出相应的结构性政策相机应对。海外通胀延续高位、全球经济衰退压力抬升，外需对我国经济的支撑已经回落，因而需高度警惕外部下行压力向我国传导蔓延的风 ………………………………