新的货币政策框架正在形成 | 西部固收周报

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点击蓝字  关注我们 核心观点 6月19日，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上发表了《中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进》的主题演讲，这对于我们理解当前货币政策立场和货币政策新框架有很强的指引意义。 要点梳理： 1、货币政策保持支持性，不会收紧，降准降息灵活运用，以我为主但要兼顾定力和海外；2、信贷增速下滑的大背景是经济高质量发展和结构转型，反对“规模情结”，淡化数量目标，优化M1指标；3、明确主要的政策利率是7天逆回购利率，逐步淡化MLF等其他政策利率，LPR或趋于下降；4、收窄利率走廊的宽度，资金利率窄幅波动；5、国债买卖操作还在研究中，并非量化宽松，而是货币投放与流动性管理工具，提示非银错配风险；6、结构性工具有进有退，央行将增加跟市场的沟通。 把握利率回调中的配置机会 对 ………………………………