华泰金工 | 国内宏观净预期差与大类资产配置

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相较于注重刻画中长期经济周期的宏观因子1.0，宏观因子2.0更注重刻画更高频率的宏观现实和宏观预期。 本研究是宏观因子2.0的首篇报告，从国内宏观预期差的角度切入，主要做了三件事情： 1) 指标刻画。 使用分析师对宏观指标的预测值和宏观指标的真实公布值刻画“卖方预期差”，并剔除市场提前计入的预期，提纯出真正对交易有价值的净预期差。 2) 指标筛选与因子合成。 针对单个资产进行指标筛选，量身定做宏观净预期差因子。 3) 因子应用。 对主要股债商资产进行择时，均有不错的效果； 且能对资产配置组合进行有效增强，组合的业绩指标均有明显改善。 核心观点 宏观因子2.0系列首篇：国内宏观净预期差与大类资产配置 相较于注重刻画中长期经济周期的宏观因子1.0，宏观因子2.0更注重刻画更高频率的宏观现实和宏观预期。本研究是宏 ………………………………