谣言再次起飞

主要观点总结

文章主要讨论了中美金融市场的走势及货币政策的影响。

关键观点总结

关键观点1: 中国金融市场对货币政策调整的反应

文章提及中国调整货币政策，如下调房贷利率和存款利率，对金融市场产生影响，尤其是债券市场反映最大。此外，文章还提到中国的实际利率偏高，央行可能在四季度继续调低名义利率以降低实际利率，促进私人部门融资回暖。

关键观点2: 美联储的降息周期的影响

文章指出，在美联储的降息周期，汇率的掣肘小，央行的动作可以更大胆。同时提到美联储官员的讲话对市场预期有重要影响，货币政策通常滞后于实体经济数据。

关键观点3: 中美金融市场的对比

文章对比了中国和美国的金融市场数据，包括 ISM 制造业、职位空缺数、ADP 就业人数等，并指出这些数据低于预期可能给市场带来影响。同时提到股市、商品和美债在降息前后的不同表现。

文章预览

最近中美的金融市场基本都跟着货币政策的预期在走。 中国这边 ，昨天盘后彭博又发了下调房贷利率的消息，这次写得有鼻子有眼，说一共下调 80BP ，最近调一次，明年再调一次。 权益这边，今天地产涨幅也靠前，但强度不如上周五消息刚出来的时候。 债券这边反映最大 ，因为预期为了保护银行脆弱的息差，存款利率也会跟着调，大概是5~10BP左右，这就类似于降准，反正都是调低银行的负债端的压力。除了10年期，其他期限的国债期货都新高了。 商品这边，完全不管不顾，飞流直下三千尺。 三者里，权益涉及到长周期的盈利预期，商品涉及到库存，股价影响因素太多。只有债券市场逻辑最纯粹。 在美联储的加息周期，央行的降息看上去表观效果也没那么好，比如 22 年初到今年年初，银行同业存单利率基本没啥变化，都是 2.3%~2.5% 之间。 但是 ………………………………