基础材料｜风雨兼程，破浪前行：2024年中报总结

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文 ｜ 孙明新  冷威 2024年上半年消费建材类企业积极拓展零售渠道和多品类业务，盈利水平和现金流质量持续提升，也支撑加大分红力度来回报投资者；水泥行业在二季度积极助推涨价，盈利能力有所恢复；玻纤行业基本触底，二季度提价效果明显。龙头公司具备规模、成本、渠道、品牌等综合优势，在行业周期性波动中显示出较强的穿越能力。 ▍ 2024年上半年行业整体利润面临较大压力。 建材（中信）板块营业收入为3327.09亿元，同比下滑13.20%；净利润为88.61亿元，同比下降59.51%。分季度来看，2024Q1/2分别实现营业收入1358.85/1968.24亿元，同比下降17.11%/7.42%；归母净利润5.97/82.64亿元，同比下降87.12%/51.06%。除了需求下降导致的建材产品销量同比减少外，行业内供给过剩带来的价格竞争也使得产品盈利能力下降，企业净利润下降幅度较大。 ▍ 水泥： ………………………………