如何审视加密项目的基本面

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作者 | Will,Generative Ventures 项目收入、生态收入、用户价值，其实是一个“三体运动”，互相加强也会互相排斥，尤其是互相排斥。 如果市场值得尊重并且均值回归，那么长期来看，市场不会给没有基本面的项目称重，因此在比特币集中度进一步抬升的趋势下，市场会经历一波痛苦的回归基本面的纠正，无论一级还是二级都将回归基本面投资；但似乎在加密领域，投资人并不擅长基本面投资，甚至谈论基本面似乎是一个很没劲儿也没有共识的事情；因此，本文就试图来拆解一下，并提出一个加密领域很有意思的新角度：“基本面悖论”？ 我们基金看待项目的基本面（Fundamentals），其实只有三个： 1. 项目营收能力（Project Revenue） 2. 生态经济体系（Ecosystem Scale） 3. 用户社会价值（Social User Value） 具体如下： 【A】项目营收能力（Project Revenue） 这是 ………………………………