华泰 | 交运：推荐集运/物流/高股息，左侧布局出行链

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继续推荐集运/跨境物流/快递、配置高股息，布局出行链 5月SW交运指数上涨2.4%，跑赢沪深300指数3.1pct，市场情绪回暖，具备高景气度或边际好转的板块与个股受到市场关注。其中，SW航运领涨12.3%，主因红海事件影响持续，5月船公司集体涨价，运价走强；SW物流上涨2.2%，主要受益于1H24电商大促带动快递件量上行，且仓储需求回暖。展望6月，我们优选高景气度的集运、跨境物流和快递；继续配置高股息个股；旺季临近，左侧布局出行链。 核心观点 航空机场：期待旺季催化；航空供需改善终将兑现 5月市场风险偏好提升利好航空个股，但机场板块表现较弱。往后展望，暑运旺季临近，因私出行仍较为坚挺，航司有望迎来盈利高峰。另外航空供给收紧持续兑现，根据《2023年民航行业发展统计公报》，截止2023年末，我国客运机队为4013架，同比仅增长1.8% ………………………………