【健帆生物 | 三季报点评】24Q3延续高增长，经营韧性显现【国投证券医药马帅团队】

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核心观点 事件：公司发布三季报，前三季度公司业绩实现快速增长。 24Q1-3，公司实现收入21.96亿元，同比增长47.76%；归母净利润7.92亿元，同比增长86.86%。24Q3，公司实现收入7亿元，同比增长47.74%；归母净利润2.39亿元，同比增长63.62%。 公司毛利率、净利率同比均有明显提升，得益于高端产品放量和收入基数提升。 24Q1-3，公司毛利率81.31%，同比提升0.65pct，核心原因为KHA、PHA等高价产品为今年推广重点，对冲掉了HA130降价影响；净利率35.93%，同比提升7.64pct，主要系23年公司由于去库存影响报表端确认收入较少，而维持终端纯销所需的费用并未一同下降导致费用率虚高。24Q3，公司实现毛利率82.97%、净利率34.01%，环比基本保持稳定。 公司库存处于良性水平，后续增长动力强劲。 经历22年下半年至23年的调整，公司在24年初已达到低库存状态。关于24Q3收入 ………………………………