【主产国月报】反弹能走多远？

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巴西 巴西中南部地区5月上、下半月的生产数据均不及市场预期，从最新公布的5月下半月数据看，甘蔗压榨量同比下降3.36%，至4519.8万吨，主要因部分蔗产区降水较去年同期多，延缓收割进程。 但糖产量下降的主因是5月份压榨了很大一部分上榨季未收割的甘蔗以及生长受去年底至今的干旱影响的未成熟甘蔗，导致吨甘蔗产糖量（ATR）同比减少3.8%，仅为129.85千克/吨，低于历史同期均值，由于甘蔗产糖率低，尽管近期的原糖对乙醇的价格优势保持在4-5美分/磅，糖厂仅用48.28%的甘蔗制糖，比市场预估低了超过1.5个百分点，亦低于上榨季同期的48.65%。 不过，24/25榨季4月起的累计甘蔗压榨量及糖产量仍然均同比增加超过11%，5月份的数据暂未引发市场对整个24/25榨季估产的重大调整。截至5月底大部分糖厂均已开榨，旧榨季遗留甘蔗基本压榨完，6月开始产能 ………………………………