【浙商银行FICC·固收日报】方向不改，关注节奏

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境内市场 市场情况 由于节前数据密集公布，节前各期限收益率普遍下行2-3BP。周三开盘后长债延续节前的下行惯性，虽然开盘后市场止盈力量有所体现，买盘较为犹豫，但利率并未有明显的上行。随着保险等机构买盘的增强，日内10/30年利率债收益率呈现快速下行走势，尤其是30年国债收益率日内最多下行3BP，10年国债活跃券日内最低来到2.03%，进一步逼近2.0%的关口。下午尾盘止盈力量则再次出现，收益率小幅回调1BP左右。 仅就数据而言，节前两天陆续公布的8月份货币金融数据、经济活动数据都体现出8月份经济运行中的压力有所增大，市场线性外推的经济走势预期也进一步弱化；加上市场对扩大财政预算的预期落空，收益率下行的速率有所加快。 不过值得关注的是，中短期债券收益率经过接近1个月时间的连续下行后，近期似乎出现了下行乏力的 ………………………………