【浙商食饮||杨骥】白酒24Q3总结:酒企主动控速,调整中有微光

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分析师： 杨骥    S1230522030003 张家祯 S1230523080001 潘俊汝 S1230524010001 满静雅  S1230524100004 研究助理： 王羽祺 来源：浙商证券食饮研究团队 具体参见2024年11月07日报告《白酒行业24Q3业绩总结报告：酒企主动控速，调整中有微光》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 我们认为：24Q3酒企主动控速，力争在发展中解决供需矛盾和库存压力，贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒、水井坊、老白干酒等收入/利润符合预期。24Q3白酒行业营业收入同比增长1.27%至963.82亿元，归母净利润同比增长2.21%至359.86亿元；剔除贵州茅台后，24Q3白酒行业营业收入同比下降6.80%，归母净利润同比下降7.96%。我们认为在三季报业绩分化已体现的背景下，后续重视具备较强品牌势能、库存更早出清、增速目标合理的龙头标的投资机会，25年春节或迎来验证 ………………………………