【玉米周报】盘面升水处于同期高位，重点关注5月交割

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中州期货 · 农产品研究团队 01 报告摘要 供需分析 库存变化：中性偏空。南北港存持续高位，基于发运利润和船期数据，北港继续累库，华南或处于降库水平。 估值角度：中性偏高。基于基差和物料角度，玉米现货处于低估水平，盘面处于中性偏高。 仓单角度：偏空。单纯从仓单角度，确实利空5月玉米。基于全年产需角度，仓单压力或不大。当然，全年产需情况需要 逐周跟踪进行评估。 政策因素：中储粮宣布继续增储，利多玉米。 策略建议 策略建议：现货价格，估值处于低估水平，结合多空赔率，我们认为现货贸易商可优先提高现货贸易多单敞口。 期货价格，结合升水和物料价差考虑，估值处于中性偏高，建议投资者多单控制在合理范围之内。 02 数据跟踪 中州期货有限公司 联  系  人：李家文  从业资格证号: F03087188 投资咨询证号: Z0019467 ………………………………