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CD 利率下行、发行成功率走高——同业存单周度跟踪(2024-10-19)

固收彬法  · 公众号  · 股市  · 2024-10-19 20:54
    

主要观点总结

本文是关于同业存单市场的周度跟踪报告,涉及资金面的收敛与放松、同业存单发行规模、期限结构、成本以及利率的变化等内容。报告指出近期资金面的变化、各主体和评级的存单占比、期限和成本的变动情况,以及同业存单市场的发行成功率和二级市场收益率等。

关键观点总结

关键观点1: 资金面变化及央行态度

本周前三天资金面略有收敛,随后边际转松。央行保持支持性态度,预计资金将继续均衡偏松,但需关注税期压力。

关键观点2: 同业存单发行情况

同业存单发行规模上行,净融资额上升。国有行和农商行发行规模占比上升,股份行和城商行占比下降。AAA和AA评级存单占比上升,AA+和AA-及以下评级存单占比下降。

关键观点3: 同业存单期限结构和成本

同业存单发行加权期限上行,6M、9M、1Y期存单发行占比上升,1M、3M存单发行占比下降。加权成本上行至1.95%左右。国有行、股份行、城商行和农商行在发行成本和期限方面存在一定差异。

关键观点4: 同业存单利率变化

本周同业存单收益率普遍下行。1年期AAA同业存单收益率为1.93%,与1年MLF利率的利差上行至6.75bp左右。此外,同业存单期限利差走势上行。

关键观点5: 风险提示

报告提醒注意货币政策、机构行为和市场走势的不确定性。


文章预览

【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平 摘 要 本周 存单观点—— 本周前三天资金面略有收敛,18 日金融街论坛上,潘行长再次强调年内存 在再次降准可能,宽货币周期预期巩固,随后资金面边际转松。 展望后市,央行保持支持性态度,我们判断资金继续均衡偏松,短期内需 要关注税期压力。 随着存量房贷利率下调,叠加资金中枢下行,我们判断 CD 利率可能延续走低。 本周同业存单市场跟踪—— 发行规模: 同业存单发行规模上行,净融资额上行至 870 亿元(上周-1,938 亿元)。 分主体看,国有行、农商行发行规模占比上升。 分评级看,AAA、 AA 评级存单占比上升,AA+、AA-及以下评级存单占比下降。 发行期限: 同业存单发行加权期限上行至 7.93 个月(上周 3.23 个月),6M、9M、1Y 期存单发行占比上升,1M、3M 存单发行占比下降。 发行成本: 同业存单 ………………………………

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