【招商策略】924以来ETF流入特征如何？——金融市场流动性与监管动态周报(1217)

主要观点总结

本文介绍了近期国内金融市场的流动性、货币政策、股市资金供需、市场情绪、投资者偏好以及海外金融市场的情况，并提供了相关的数据和图表。

关键观点总结

关键观点1: ETF资金流入特征

9.24以来国内市场ETF经历了大规模流入、阶段性止盈、趋于稳定三个阶段。A500ETF成为ETF最重要变量。

关键观点2: 货币政策与利率

上周央行公开市场净投放1844亿元，货币市场利率上行，短、长端国债收益率下行。同业存单发行规模扩大，发行利率涨跌不一。

关键观点3: 股市资金供需

二级市场可跟踪资金净流入。融资余额上升，ETF净流入。重要股东由净减持规模上升，公布的计划减持规模扩大。

关键观点4: 市场情绪

上周融资资金交易活跃度减弱，股权风险溢价上升。关注度相对提升的风格指数及大类行业为可选消费、医药生物、创业板指。

关键观点5: 投资者偏好

行业偏好上，电子、食品饮料、机械设备获各类资金净流入规模较高。宽指ETF以净申购为主，其中双创50ETF申购较多；行业ETF以净申购为主，其中信息技术ETF申购较多。

关键观点6: 海外变化

海外金融市场动态变化跟踪。美国CPI同比涨幅回升至正常水平区间，欧洲央行调整政策利率。

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张夏 S1090513080006  涂婧清 S1090520030001 田登位 S1090524080002 王德健 研究助理 9.24以来国内市场ETF经历了大规模流入—阶段性止盈—趋于稳定三个阶段，目前A500ETF成为ETF最重要变量。往后看，随着投资者落袋为安的心理告一段落，叠加宽基指数基金纳入个人养老金账户，ETF有望成为资产荒背景下居民存款入市的主要渠道，持续为市场带来增量资金。 核心观点 ⚑   9.24以来ETF资金流入特征：9.24以来国内市场ETF经历了大规模流入—阶段性止盈—趋于稳定三个阶段。 1）9.24-10.11：市场快速上涨，这一阶段所有宽基指数ETF均呈现放量流入状态。2）10.18-11.22：主要宽基指数ETF在大盘快速上行后均出现落袋为安的倾向，6周内呈现持续净流出的状态，但此时恰逢A500 ETF进入集中建仓阶段，逆市大量净流入。3）11.22至今：ETF在经历一段时间止盈后逐渐趋于稳定状态， ………………………………