如何看待9月的金融数据

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红塔证券宏观研究员    杨欣 （微信 yaxi_yx_ ） 据人民银行初步统计，9月末社会融资规模存量同比增长8%，较上月下滑0.1个百分点。当月社融新增3.76万亿元，信贷和政府债券是主要支撑项。与去年同期相比，少增3692亿元，其中，政府债券同比明显多增，人民币信贷和企业债券融资同比明显少增。 数据可以关注以下几个细节： 第一， 票据“补位”支撑信贷，实体融资需求依旧偏弱。 信贷口径下人民币贷款新增1.59万亿元，同比少增7200亿元。 居民部门新增贷款5000亿元，其中短期贷款新增2700亿元，虽然同比去年减少了515亿元，但降幅较8月份有所收窄。这一变化可能受到假期出行消费的推动，以及大宗消费品以旧换新政策的提振，导致经营贷和消费贷需求有所增加。 居民部门的中长期贷款同比减少了3170亿元，同比下降的幅度比8月份有所扩大。这一 ………………………………