【国信宏观固收】高收益债周报：3月房地产中票发行量大增，公司债发行仍低迷

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总体结论 1 、 3 月截止 20 日，非金融企业信用债发行 4509 亿元， 3 月发行量较 2 月明显增加，若 3 月下旬非金融企业信用债发行量与前两旬持平，则 3 月全月发行量有望突破 6000 亿元。 3 月非金融企业信用债全月到期量约 5252 亿元，因此 3 月非金融企业在债券市场的净融资量有望转正。 2 、分行业来看， 3 月信用债发行量较 2 月增加较多的行业分别是综合、房地产业、土木工程建筑业、铁路运输业、煤炭开采和洗选业。其中房地产行业 3 月信用债净融资量提升最为显著，但与 2016 年的发行情况对比来看，目前房地产信用债发行仍然很低迷。 3 、在 930 调控之前，国内房地产企业主要通过一般公司债和私募债在债券市场融资， 930 调 ………………………………