【首席推荐】18年看不到通胀压力

文章预览

《首席经济学家》杂志创刊了，现在订阅更享优惠，请点击文末 “阅读原文” 或 长按下文二维码 。 来源：雪涛宏观笔记 2018年CPI中枢略高于2017年，中性预测下全年中枢约为2.08，乐观预测全年中枢为2.22，悲观预测全年中枢为1.87。这个水平的CPI中枢对货币政策不构成额外的紧缩压力。2018年CPI呈现出M型的季节性特点，CPI第一波峰值在2-3月，第二波峰值在6-7月。 一、结论：18年CPI相较17年中枢小幅上升 2018年CPI中枢略高于2017年，中性预测下全年中枢约为2.08 ，乐观预测全年中枢为2.22，悲观预测全年中枢为1.87。 这个水平的CPI中枢对货币政策不构成额外的紧缩压力。 图1： 中性/悲观/乐观预测下CPI走势 资料来源： WIND，天风证券研究所 2018年CPI呈现出M型的季节性特点 ………………………………