主要观点总结
本文讨论了关于财富积累、复利、投资机会和赔率的问题。作者指出富人往往通过抓住一两次机会实现暴富，而复利虽然威力强大，但实际的财富增长可能并不均匀。投资机会并不频繁，需要寻找大幅反超别人的机会。在有效市场中，财富的排名变化不大，只有寻找到不公平的交易机会才能获取超额收益。这种机会通常是短暂的，需要判断准确并敢于下重注，例如一些净现金公司的投资机会就具有这种潜力。
关键观点总结
关键观点1: 财富积累与机会的关系
富人通过抓住一两次机会实现暴富，机会的出现并不频繁，需要耐心等待和准确判断。
关键观点2: 复利与实际财富增长的不对称性
复利的威力强大，但实际财富增长可能并不均匀，有时候可能是某几年实现大幅度增长，其他年份并不赚钱。
关键观点3: 投资机会的选择与赔率的考量
在有效市场中，好的资产和差的资产价格差异大，投资机会的胜率与赔率常常成负相关。要想赚大钱，需要在赔率高的地方寻找机会，但这也意味着风险更高，需要谨慎选择。
关键观点4: 价值投资中的不公平交易
价值投资并非寻找公平的交易，而是寻找不公平的交易机会。这种机会通常是短暂的，可能是对某些被低估的公司的投资，需要准确判断并敢于下重注。
文章预览
本号运作 9 年来，第 3 41 篇文章，有 7万金融同业在读 很少有人，是慢慢变富的。 起码我一个都没见过。 富人往往都是抓住一两次机会，实现暴富的。 我们都学过复利的威力，这个一点不假 每年 25%，10年就翻10倍。 但实际的复利，是结果倒算出来的 10年翻了10倍，倒算下来每年25% 这 10倍，不是均匀分布在10年里面 可能是有 2年翻了10倍，剩下8年不赚钱 所以想实现 10年10倍的结果 就一定找翻几倍的机会，而不是每年 25%的机会 机会不多，时间不多， 25%是不够的。 芒格说，伯克希尔在 50年里，去掉10个最好的投资 业绩就很平庸了 平均也就是 5年才会有一次好投资 这背后的逻辑是什么呢？ 财富的积累是个排名游戏 大幅度反超别人的机会，本来就是很少的 这个市场在大部分时间，大部分标的上，都是有效的。 好的资产贵，差的资产便宜，让你很难选
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