永安研究丨煤炭：冬储行情波动降低

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来 源   |    永安研究 编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 摘要： 煤炭冬储不会从根本上改变供需关系，对价格也仅仅起到阶段性顶托作用。尤其是当前宏观波动偏大，政策落实力度不确定的情况下。从今年调研冬储整体情况看： 一是贸易商冬储心态偏弱。近期宏观政策频出，尤其是与房地产、地方债务等相关政策，最终政策的落实情况尚存疑虑，导致整体观望心态较浓。且由于总需求仍在下行周期中，所以全年价格重心下移给市场情绪带来了偏悲观的影响，对于明年需求强度扩张的信心不足。 二是预计今年补库力度偏小，投机性冬储减少。预计焦煤补库力度在550-600万吨左右，其中焦企430-460万吨，钢厂120-140万吨，另外钢厂对焦炭补库中枢在100万吨左右。现在焦化厂和钢厂的利润是主要矛盾，还需要关注后续是否有提 ………………………………