【国君非银刘欣琦团队】偿二代过渡期延长一年，券商盈利有望超预期

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非银一周观点 从路演感受情况来看，当前市场对政策变化的关注度远胜于对企业自身变化的关注度。我们认为后续各项利好政策仍有望带来增量资金入市，这将是后续非银板块股价的核心驱动力。 除流动性政策外，各类化解风险的货币政策及监管政策也在出台，我们预计对非银基本面的变化起到积极作用。 首先是市场关注的保险资本监管新政，周五金监总局发布《关于延长保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)实施过渡期有关事项的通知》，偿二代二期延期至2025年底，这将有利于在低利率环境下保险公司经营的稳定，缓解低利率环境对保险资本的负面冲击；此外，利率的不断下降也有利于券商24年自营业务的超预期，我们认为债券自营弹性较大且含有并购重组预期的券商股后续股价表现更佳。 风险提示：资本市场剧烈波动 本周重要数据 1.本周 日均股 ………………………………