主要观点总结
远兴能源是一家国内天然纯碱龙头企业，业绩远好于其他化工隐形冠军。股价相对稳健，跌幅小于其他公司。主要业务包括纯碱、小苏打和尿素的生产和销售。纯碱业务具有成本优势和较高的市占率。当前面临纯碱价格下跌的情况，但长远来看，由于产量增长和行业需求稳定，仍值得关注。
关键观点总结
关键观点1: 公司概况与业绩表现
远兴能源是国内天然纯碱龙头企业，业绩表现远好于其他化工隐形冠军。21年至24年上半年归母净利润稳定，股价表现相对稳健。
关键观点2: 主要业务与产能
远兴能源的主要业务包括纯碱、小苏打和尿素的生产和销售。纯碱和小苏打产能位居国内前列。在建产能包括阿拉善天然碱项目，一期已投料试车并达产，二期已启动建设。
关键观点3: 纯碱业务优势
远兴能源拥有天然碱矿和煤炭产能，天然碱法生产纯碱成本优势明显。对比其他主要纯碱上市公司，远兴能源的纯碱业务毛利率较高。
关键观点4: 当前市场状况与预测
当前面临纯碱价格下跌的情况，但远兴能源因库存高位和减产可能性而继续下跌的空间有限。长远来看，由于产量增长和行业需求稳定，远兴能源仍值得关注。
文章预览
远兴能源是一家非常多人看好的公司，事实上，公司的业绩表现也远好于其他化工隐形冠军。 21年至24年上半年远兴能源扣非归母净利润分别为28亿、27亿、24亿和18亿，是不是基本没下滑。公司股价21年以来虽然没有表现，但是跌幅依然小于其他公司。 我们来梳理一下远兴能源的投资逻辑。 1、业务与行业 远兴能源是国内天然纯碱龙头企业，公司纯碱在产产能580万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内前列。 2024年半年报显示，主要产品产量包括纯碱271.94万吨，小苏打66.82万吨，尿素84.02万吨，其它化工产品8.81万吨。 纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，需求相对稳定，波动不大。 2024上半年国内纯碱总产能约3,713万吨，全国纯碱实现产量1,914.9万吨，同比增长20
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