【招商食品】百润股份：Q2 预调酒同比下滑，H2 强爽基数恢复正常

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 07 月 31 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 24Q2公司收入/归母净利润均同比下滑7.3%，符合市场预期，强爽由于去年上半年渠道补货和自然增长需求叠加，基数较高拖累整体收入，下半年强爽回到正常基数，清爽今年推出新的规格、新的广告语，场景和定位相比之前更加清晰，全渠道库存在两个月以内，下半年销售有望环比改善。全年毛利率预计稳中有升，费用投放节奏虽有变化，但整体费用率保持合理稳定。 报告正文 24Q2公司收入/归母净利润均同比下滑7.3%，符合市场预期。 公司发布2024年中期报告，24H1实现收入/归母净利润/扣非归母净利润16.28/4.02/3.92亿元，同比-1.4%/-8.4%/-9.2%，其中单Q2实现收入/归母净利润/扣非归母净利润8.26/2.33/2.30亿元，分别同比-7.3%/-7.3%/-5.7%，符合此前市场预期。24Q2公司现金回款6.58亿元， ………………………………