【华金宏观】PMI为何突升？能否持续？——PMI点评（24.3）

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PMI为何突升？能否持续？ PMI点评（24.3） 秦  泰  博士 CFA 所长助理 首席宏观分析师 首席金融地产分析师 周欣然 宏观研究员（联系人） 华金证券 | 宏观经济·金融地产研究 投资要点                           ★                          3月PMI大幅上升1.7，最主要的原因是在春节位于2月的年份中，3月PMI就会包含较多节后复工因素而偏强，这是对1-2月数据过于低迷的一次性修正。 3月制造业PMI报50.8，较2月大幅改善1.7，创近12个月高点，但仍较2023年同期低1.1。单月改善幅度较大，最主要的原因是春节假期位于2月的年份中，2月PMI往往仍反映节前订单和生产情况而偏低，3月数据中则集中体现节后复工强度而偏强。近几年来的各月平均PMI中，3月较2月高0.6，但最近的几个春节位于2月的年份平均来看，3月PMI较2月平均高出1.3，反映了这种与春节所 ………………………………