【东吴电新】欣旺达2024年中报点评：消费电池表现亮眼，动储客户持续拓展

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盈利预测与估值 投资要点 Q2 业绩符合市场预期。 公司 24 年 H1 营收 239 亿元，同增 7% ；归母 净利润 8.2 亿元，同增 88% 。毛利率 16.6% ，同增 2.1pct ，归母净利率 3.4% ，同增 1.5pct ；其中 24Q2 营收 129 亿元，同环比 +10%/+18% ，归 母净利润 5.1 亿元，同环比 -16%/+59% ，毛利率 16.6% ，同环比 +1.5/+0.1pct ，归母净利率 3.9% ，同环比 -1.2/+1.0pct ，业绩处于预告中值 偏少，符合市场预期。 消费锂电表现亮眼、电芯自供率升至 35% 。 消费 H1 收入 132 亿元，同 减 1% ，出货 2.6 亿支，同增 13% ，毛利率 18.1% ，同增 4.1pct ，消费 H1 贡献利润 11.6 亿元，超市场预期。锂威 H1 收入 31 亿元，同增 34% ， 电芯自供率升至 35% ，持续拓展下游客户， 24 年消费业务预期增长 10%+ 。行业方面，消费电子持续复苏， AI 带来电池容量提升，我们预 计增速进一步提升。此外，电芯 +Pack  一 ………………………………