【东北宏观张陈】美国2024年三季度GDP数据点评：三季度美国国内潜在需求表现强劲

文章预览

    报告 摘要 美国2024Q3不变价GDP环比折年率为2.8%，低于市场预期的3%，亦低于二季度的3%。看似经济增速放缓，实则不然，因为消费表现明显超出市场预期和前值，而库存这一扰动项相较于二季度，对整个GDP的回落贡献了1.2个点的下行，美债收益率先下后上。关于这份数据，以下几点值得关注： 第一，GDP回落主要受住宅和库存投资拖累，消费数据表现大超预期。 实际个人消费支出环比折年率为3.7%，显著高于市场预期的3.3%，同时明显高于前值2.8%。国内私人投资总额环比折年率为0.3%，较二季度的8.3%大幅回落。虽然消费和投资一升一降，但反映美国潜在需求的私人国内最终采购额（=个人消费支出+私人固定投资总额，但不包括库存投资、政府支出和净出口）环比折年高达3.2%，较二季度的2.7%进一步上行，明显超出市场预期。这也成为市场的交易重心 ………………………………