【华泰电子周观点】消费面临二次探底，配置趋势性创新

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胡剑（S0570518080001）、刘叶（S0570519060003） 报告发布时间：2020年3月29日 摘要 消费恐面临二次探底，估值中枢下移使得优质成长股具备长期配置价值 过去一周海外疫情加剧造成国内股票市场持续下跌，电子整体下跌6.21%。从疫情演绎过程来看，我们之前强调内需市场的恢复、海外疫情的蔓延会弱化电子板块在国内疫情发展初期形成的比较优势，造成流动性分散、板块估值中枢下移，而之后随着国内复工的展开，部分海外需求下滑所引致的失业率上升和对经济的悲观预期恐引发电子产品消费的二次探底，随后基本面有望逐步企稳。考虑到5G新基建加速所助推的5G换机、物联网品类扩张逻辑依然成立，在行业普跌过程中部分契合趋势性创新的优质标的长期配置 ………………………………