【公司深度】许昌智能：光伏消纳矛盾凸显，配电侧+用电侧建设带来增长机遇--开源北交所

主要观点总结

许昌智能是一家专注于智能配用电产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司积极拓展新能源领域，在光伏并网逆变器、储能成套设备等新能源产品方面取得显著成绩。2024Q1公司营收和归母净利润实现增长，新能源业务占比大幅提升。公司注重研发，与多家科研机构建立紧密合作关系，并荣获多项荣誉。我们看好在光伏消纳矛盾凸显的背景下，公司智能配电网+储能需求增长带来的业务增长机遇，首次覆盖给予“增持”评级。

关键观点总结

关键观点1: 许昌智能主营业务

许昌智能主要从事新能源和传统智能配用电产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务。

关键观点2: 新能源领域拓展

公司积极拓展新能源领域，在光伏并网逆变器、储能成套设备等新能源产品方面取得显著成绩，新能源业务占比大幅提升。

关键观点3: 研发与荣誉

公司注重研发，与多家科研机构建立紧密合作关系，并荣获多项荣誉，如国家智能光伏试点示范企业等。

关键观点4: 业绩与预测

2024Q1公司营收和归母净利润实现增长，新能源业务占比大幅提升，我们预计公司2024-2026 年归母净利润分别为 5428/ 6423 / 7682 万元，对应 EPS 分别为0.33 /0.39 / 0.46元/股，对应当前股价的 PE 分别为 14.9/ 12.6/ 10.5 X。

关键观点5: 投资策略

我们看好在光伏消纳矛盾凸显的背景下，公司智能配电网+储能需求增长带来的业务增长机遇，首次覆盖给予“增持”评级。

文章预览

导读 ● 逆风期尚未结束，指数持续缩量调整，红利高股息策略再度占优 ●  国家级电力设备专精特新“小巨人”，2024Q1营收0.70亿元（+23.46%） ●  光伏消纳矛盾凸显，驱动我国新一轮配电侧+用电侧建设新周期来临 ●   积极布局和推进“光储充一体化解决方案”，具备整县光伏开发能力 ⭐文末研究合集  |  我们专注新三板、北交所研究10年🏆 报告摘要 ● 国家级电力设备专精特新“小巨人”，2024Q1营收0.70亿元（+23.46%） 许昌智能主要从事新能源和传统智能配用电产品和系统以及电力工程总承包业务。2024Q1营收和归母净利润为0.70亿元（+23.46%）和142.80万元（+142.38%）。我们预计公司2024-2026 年归母净利润分别为 5428/ 6423 / 7682 万元，对应 EPS 分别为0.33 /0.39 / 0.46元/股，对应当前股价的 PE 分别为 14.9/ 12.6/ 10.5 X。我们看好 在光伏消纳矛盾凸显的背景下 ………………………………