招商宏观 | 本轮美国库存周期的弱补库特征

文章预览

中观经济研究小组 张静静     S1090522050003    首席 王泺宾      S1090523070007    分析师 报告发布时间： 2024年6月30日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 事件： 2024年6月30日，BEA发布2024年4月美国分行业库存和销售数据。4月库存总额同比1.12%，前值0.92%；4月销售总额同比2.45%，前值2.09%。由于上一轮（2020.7-2021.4）主动补库力量较强，一定程度上压制了本轮库存周期斜率，因此从数据层面上评估本轮主动补库属于弱补库。14个大类行业中有11个行业处于主动补库，与上月相比没有变化，分别是上游的石油、天然气与消费用燃料，化学制品，建筑材料，金属和采矿，中游的纸类与林业产品，以及下游的汽车与汽车零部件，家庭耐用消费品，纺织品、服装与奢侈品，食品、饮料与烟草，日常消费品经销与零售，技术硬件与设备 。 总体库存周期： 主动补 ………………………………