华泰 | 2024年全球气电回顾与展望

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点击小程序查看研报原文 核心观点 FY24全球燃气轮机订单同增32%，重申看好行业上行趋势 根据McCoy统计，2024年全球燃气轮机新增订单同比增长32%至57GW，其中>100MW的重型燃气轮机同比增长42%至47GW，均来到十年新高。我们继续看好美欧能源政策右转以及AI对稳定电源需求下全球燃气轮机行业上行，此前十年行业低谷产能出清、导致当前供给紧张，或带来海外头部整机厂量价齐升，以及国内热端叶片、冷端缸体等部件企业出口机遇。 FY24回顾：中东、北美市场增速领跑，推动GEV市占率跃升 分区域来看， 中东、北美在基建、 AI 带动下领跑。 在>100MW重型燃气轮机市场，2024年中东、北美新增订单分别同比增长807%、356%至13.6GW、11.4GW，占全部订单29%、24%；欧洲、中国市场相对拖累，新增订单同比下滑46%、58%至3.6GW、6.5GW。 分企业来看， 市场增速差异 叠加 优势 ………………………………