天风·非银 | 券商板块微观对比复盘：“更快”“更强”“更高”?

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市场反身性加持下，行情演绎的强度和速度或将超出市场预期，建议关注三条主线：1 ）“市场交投活跃度提升并改善券商基本面”的逻辑迅速得到市场认可 ； 2）“预期改善带动市场风险偏好提升” ； 3）关注大型金融央国企的估值修复机会。 投资建议：市场反身性加持下，行情演绎的强度和速度或将超出市场预期，建议关注三条主线  本轮券商行情成交量占比及拥挤度低于14年，本质是对券商预期的一致程度高于14年： 定位资本市场“助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需 求”易于被居民资金理解；明确通过解决股市和楼市两大问题实现“稳信心”目标；地产“止跌回稳”是因，流动性释放效应带动资本市场上行是果。 本轮券商行情上涨速度快于14年，本质是一致预期的形成速度快于14年： 自媒体时代信息实现从“链式传播”到“多中 ………………………………