主要观点总结
文章主要介绍了近期全球风险资产大震荡背后的原因，特别关注了被称为“恐慌指数”的美股波动率指数VIX的暴涨及其对市场的影响。文章从VIX指数的定义和计算方式开始，详细阐述了导致VIX指数飙升的多个因素，包括市场波动的扩大、日元套息交易的爆仓、巨额买单的影响以及美股市场结构的变化等。
关键观点总结
关键观点1: 美股波动率指数VIX的暴涨及市场影响
文章介绍了近期全球风险资产大震荡中，美股波动率指数VIX的暴涨及其对市场的影响。VIX指数是衡量投资者对短期不确定性的预期，其飙升通常意味着投资者对未来的担忧增加。
关键观点2: VIX指数的计算方式和影响因素
文章详细解释了VIX指数的计算方式，它是通过加权多个标普500指数期权的价格来估算标普指数的30天隐含波动率。另外，如果标普期权没有买价，则不会被纳入VIX指数的计算范围内。一些期权做市商的报价非常宽，导致由这些期权价格算出的VIX指数受到影响。
关键观点3: 市场恐慌的底层逻辑及市场结构变化的影响
文章分析了市场恐慌的底层逻辑以及市场结构变化对VIX指数的影响。随着美国制造业PMI、首申失业人数等数据的陆续走弱，引发了市场恐慌。同时，美股市场的巨幅风格转换也加剧了市场的波动性。
关键观点4: 日元套息交易的爆仓及其对市场的冲击
文章提到了日元套息交易的爆仓对市场的冲击。今年以来，多墨西哥比索空日元是外汇市场里较为流行的套息交易。但随着市场开始集中交易美国经济衰退风险，日元迎来了大量买单，瞬间挤爆了大量空头。
关键观点5: 神秘巨额买单对VIX市场的影响
文章还提到了一笔神秘巨额买单对VIX市场的影响。这笔订单使得一家VIX期权做市商陷入困境，导致VIX市场在一段时间内进入暴走模式。
文章预览
「魔鬼藏在细节里」。 7 月底、 8 月初的全球风险资产大震荡，并非是突然爆发，而是有迹可循。其中贯穿整个事件脉络的，是号称「恐慌指数」的美股波动率指数 VIX 。 这篇文章我们边复盘边科普， VIX 是什么？是什么原因导致它暴涨？而它又是怎么放大市场恐慌的？ 美股史上最大波动 8 月 5 日，美股波动率指数在盘中飙涨，一度涨至 65 的高位，逼近冠病爆发以来的峰值，也创下了 史上最大的日内振幅 。 图：美股波动率在 8 月 5 日创下了史上最大日内振幅 如果我们把视野再拉长一点的话，只有 08 年全球金融危机和 20 年全球 Lockdown 期间的 VIX 达到过这一高位。 而在日内振幅方面，像是 11 年标普下调美国政府信用评级（振幅 11.71 ）、 15 年全球市场恐慌（振幅 25.23 ）、 22 年鹅乌冲突（振幅 8.34 ），实际日内反应也都远不及这轮（振幅 42
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