中金宏观 | 财政货币，如何协同？——后疫情时代系列报告之一

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2008年以来，尤其是新冠疫情爆发疫后，全球财政货币协同明显加强。财政政策和货币政策都是重要的宏观调控工具，两者协同对于实现经济目标非常重要。诺贝尔奖得主萨金特在1981年指出，财政政策和货币政策会对彼此形成掣肘，两者协同才能更好的发挥作用。[1]如果缺乏货币政策协调，扩张性的财政政策将推升市场利率，从而对私人部门产生挤出效应，减弱财政扩张对经济的拉动效果。财政货币协同到底是如何体现出来的？中国与其他主要经济体的财政货币协同有何异同？未来还将如何演变？对经济与市场有何影响？这是我们要回答的问题。   摘要 2008年次贷危机以来，尤其是新冠疫情爆发之后，美欧财政货币协同明显加强。 西方财政与货币政策的关系二战之后经历了从财政主导向货币政策主导再向财政重要性逐步上升的演变。财政货币协同 ………………………………