动物精神与财富效应

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发生了什么？ 今日 上证指数站上3300点，收涨8.06%。沪深两市成交额超2.5万亿元，创历史新高。 这个时候我们少谈逻辑，就谈谈涉及到行为金融学的两个概念。 动物精神 “动物精神”是由凯恩斯在1936年《就业、利息和货币通论》一书中提及的经济学术语。 凯恩斯认为，人类的一些决策，并不是由基本理性与知识而决定，而“只能被视为是动物本能使然”，来自人们“不由自主的行为冲动”。 现在谈估值模型、定价锚的意义已经不大，权益市场的“动物精神”就是“三根阳线改变信仰”。 财富效应 “财富效应”则是指投资者的资产增值后会进一步促进其消费，反之亦然。 在股市不断下跌的过程中，投资者的消费欲望也会减弱，我们就容易看到通缩的情况。 而在股票不断上涨的过程中，投资者的信心发生转变，即使赚了100块钱，他也突然觉得自 ………………………………