重磅推荐：马拉松资本《资本回报》全书翻译链接

主要观点总结

本文介绍了马拉松资本的《资本回报》一书被多次提及，并详细阐述了书中的主要内容和观点。文章还提到了该书的翻译历史和推荐阅读的章节。

关键观点总结

关键观点1: 《资本回报》是一本被多次提及的好书。

基金经理在访谈中多次推荐该书，因为它适合当下的中国经济环境，并从资本周期、供给侧变化的角度提供投资策略。

关键观点2: 《资本回报》强调了供给侧视角的重要性。

在经济高速增长转为平缓增长后，供给侧视角变得更为重要，研究供给的可预测性更强。

关键观点3: 马拉松资本的框架认为，行业周期变化决定投资性。

供给和需求的周期变化是影响行业可投资性的重要因素。

关键观点4: 《资本回报》的翻译历史及内容概述。

该书出版多年，但直到2020年才开始被资本市场熟知。之后点拾投资组织志愿者进行了翻译。文章还列出了书中部分章节的介绍和内容概要。

文章预览

每一次访谈基金经理的尾声，我们都会让对方推荐一本这些年看过的好书。 其中马拉松资本的《资本回报》是被提及最多的一本书之一。 这本书非常适合当下的中国经济环境，更多从资本周期、供给侧变化的角度去寻找投资机会。 在一个经济高速增长的阶段，大家做投资更多从需求增量的变化出发，寻找哪些领域出现了新的需求爆发。但是到了经济增长下一个台阶，变得更加平缓之后，供给侧视角就变得更重要了。而且，研究供给的可预测性更强。 在马拉松资本的框架中，绝大多数行业都有周期特征。供给和需求的周期变化，决定了一个行业的可投资性。即便一个需求很好的行业，如果供给端的资本大量进入，也会影响产品的价格。比如说这些年的电动车产业，虽然景气度很高，但供给侧增长的速度更快，大量的资本开支导致产业出现了供给过 ………………………………