【钢铁】笃慧：百尺竿头更进一步-20170806

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投资策略： 本周上证综合指数上涨0.27%，钢铁板块上涨8.58%。周内期现价格联袂上涨，钢企盈利百尺竿头更进一步。我们在5月11日央行表态打消系统性风险后，最底部推荐钢铁板块，目前基本面和股价走势符合我们判断。由于利率上升速度较慢，今年地产销售下滑速度低于市场预期。同时销售水平绝对量依然维持高位，由此造成房地产动态库销比过低，地产投资下半年并不悲观，经济需求端更加接近于稳态。随着本周气温开始逐步下滑，钢铁库存重现下滑，体现了下游需求依然强劲。另一方面在目前钢铁行业产能利用率接近阀值的状态下，采暖季华北地区大幅度减产政策实施有可能对钢价和盈利起到推波助澜的作用。盈利的持续性将改善企业家对经济的中长期预 ………………………………