社会服务叶思嘉丨华住公司3Q24业绩点评：开店继续加速，Q4RevPAR望改善

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金选·核心观点 事件  11月26日公司公告3Q24业绩，64.4亿元/+2.4%，经调整EBITDA21.3亿元/-2.7%、对应EBITDA利润率33.0%/-1.7pct，经调整净利13.7亿元/-10.8%、对应经调整净利率21.3%/-3.2%。  点评  经营数据：Q3境内高基数下压力偏大，境外量价同比继续提升。3Q24国内LH RevPAR为256元/-8.1%（前值-2.0%）、OCC-1.0pct（前值+0.7pct）、ADR-7.0%（前值-2.9%），其中房价压力较大为RevPAR增速扩大的主要原因；开业18个月以上成熟店分档次看，整体/经济型/中高端RevPAR-10.3%/-11.0%/-9.9%，其中经济型压力略大于中高端。3Q24海外DH RevPAR为82欧元/+3.7%（前值+4.5%）、OCC+0.8pct（前值+1.2pct）、ADR+2.5%（前值+2.7%）。  Q3收入增速位于靠近指引下限，Q4预期增长1~5%。Q3收入增速靠近此前季报公告指引区间2%~5%的下限，其中LH收入51.6亿元/+1.0%，DH收入12.8亿元/+8.9%，RevPAR压力偏大情况下国内收入增速放缓 ………………………………