中金 | 卡牌行业深度分析：IP纵向拓展加速，关注“内容+体验消费”双轮驱动

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中金研究 近年来，集换式卡牌行业进入快速发展期，产业链参与方逐渐丰富，我们认为产业链融合发展有望进一步成熟，未来行业市场规模仍有较高的发展前景，同时在IP价值日益凸显的市场环境下，具备差异化IP储备和完善运营能力的版权方或具备竞争优势。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 现状与产业链分析：国内卡牌行业规模快速增长，产业链上下游融合发展。 卡牌以其多元类型和多样化的玩法吸引着全年龄段消费者，受众群体广泛。据灼识咨询，2024年集换式卡牌市场规模达263亿元，占泛娱乐玩具行业市场规模比重25.8%。回溯发展历程，对比美国和日本市场，我国卡牌行业起步较晚，2017年后进入快速发展阶段，产业链参与方逐渐丰富，涉及IP方、制造发行方及销售交易方多个环节。我们认为，国内卡牌行业未来具备较大的增长空间，有 ………………………………