央行转向净投放应对缴税压力，债券违约潮起维稳为先

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路透中文新闻部     边竞 为应对5月缴税高峰期，中国央行公开市场本周转向净投放，规模达4,100亿元人民币，结束此前连三周净回笼；此外置换降准后剩余到期的1,560亿元MLF（中期借贷便利）亦稳健地等量续作对冲。结合央行最新货币政策报告中的表述，政策主基调仍维持中性。 分析人士指出，尽管政策风向暂时难有明显变化，不过近期信用风险明显加剧，债券违约案例日渐增多，并成为当前中国面临的主要风险点之一，此时政策面亦需坚持维稳态度，为化解信用风险营造合理的货币环境。 他们并认为，考虑到政策既要稳增长、降低实体经济融资成本，还要兼顾稳杠杆，今年置换降准+公开市场微调流动性依旧是货币政策的主流工具组合。 恒丰银行研究院宏观 ………………………………