美联储降息的后续

主要观点总结

本文围绕美联储在9月FOMC会议的决策展开，详细介绍了美联储降息5 结点分析点。包括美联储超预期降息50bp的背景和原因，对年末失业率、核心PCE和长期利率的预测和调整，以及市场对此的反应和解读。此外，还提及了美联储对通胀和就业风险的评估，以及市场对此的反应和后续可能的行动。

关键观点总结

关键观点1: 美联储降息50bp

美联储在会议上实质性降息50bp，宣告抗通胀的胜利并开启新的降息周期。

关键观点2: 降息的原因与逻辑

美联储降息既有经济逻辑也有政治逻辑，反映了通胀和就业风险的平衡考虑。

关键观点3: 市场反应与解读

市场对于美联储的降息决策有所犹豫和不理解，反映出美联储内部决策也面临困境和压力。

关键观点4: 鲍威尔的表态与解释

鲍威尔在新闻发布会上对降息给出解释，以避免市场理解为衰退风险，并强调经济韧性和风险管理的考虑。

关键观点5: 未来预期与风险

美联储上调未来降息预期，同时考虑通胀反弹风险。就业仍是当前降息的焦点，而通胀的风险暂时被忽略。

文章预览

9月FOMC会议联储超预期降息50bp，上修年末失业率预测至4.4%（6月为4.0%），下修年末核心PCE至2.6%（6月为2.8%），进一步上修长期利率至2.9%。 继杰克逊霍尔会议后，联储以实质性降息50bp的方式宣告了抗通胀的胜利，也就此开启新的降息周期。 美联储降息50bp不仅是经济逻辑，而且还有政治逻辑。 这50bp是不同寻常的。 要不然一向以透明度见长的美联储怎么会出沟通的错位？ 这是第一次市场猜不透美联储是25bp还是50bp。 连一向消息灵通的WSJ在观点上也犹豫不绝，而且内部表决上也是罕见地出现了对于利率决策的反对票。 美联储十分为难，想降50bp但是害怕外界解读成衰退。 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ 还好目前数据尽在掌握，毕竟要为选举服务。 除非是衰退到人尽皆知，不然也不看看数据在谁手里。 ‍ ‍ 这就是我敢下注50bp并且不衰退的原因。 新闻发布会中 ………………………………