【方正芦哲】 信用债“资产荒”有可能缓解吗？-政府债券跟踪第23周

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芦哲     S1220523120001 邵新惠  S1220524040003 联系人  刘子博  核心观点 信用债“资产荒”有可能缓解吗？ 2024年1-5月，地方国企信用债净融资规模达4859亿元，同比大幅下降43.1%，主要由于城投债净融资规模 仅为-2080亿元，较上年同期的5650亿元大幅下降。 从募集资金用途看，约84.5%的地方国企公募信用债被用于借新还旧，城投公募债这一指标高达97.5%。在用于“借新还旧”的地方国企公募信用债中，约15.6%的个券募集资金涉及归还存量债务利息，相关个券绝大部分为银行间债券。 上市地点为交易所的个券仅有24蓉轨01、24蓉轨Y1、24洪轨01、24川金01、24连金01共5只。 为更好地实现压降融资平台债务风险目标，信用债市场有必要坚守“一个总量、两个结构”的导向。综合考虑融资平台退出机制安排后，我们认为未来较长一段时间内，信用债“资产荒”大概 ………………………………