现货跟不上期货上涨速度 巴西泰国原糖升贴水小幅回落

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巴西原糖（VHP）现货对10月期货合约价差从贴水1个点走弱至4个点，但近期巴西天气和食糖生产问题日益严峻，预计将对未来现货价格提供支撑。 1.干旱和火灾持续影响产量预期： 市场普遍将巴西中南部24/25榨季糖产量下调至3900万吨以下，尤其是原糖期货的重要交割方丰益国际近期下调了估产是一个重要的信号，预计巴西产量的下降将造成25年一季度原糖贸易流出现百万吨级别的缺口。　 2.双周生产数据将揭示减产实事： 由于9月份中南部的天气十分干燥，降水较长期平均水平偏低近90%，压榨进展迅速，预计9月上半月甘蔗压榨量与去年同期不相上下，但由于干旱和火灾造成对甘蔗品质造成影响，预计制糖比例和产糖量将同比下降。　 3.库存紧张加剧供应担忧： 截至8月底巴西中南部地区工业库存降至近七个榨季同期最低水平，同比下降近350万吨，虽 ………………………………